手握670万付费用户斗鱼的商业逻辑是什么?(2)

事实上，在电竞直播这一垂直领域，平台的盈利模式也开始发生这样转变。我们认为游戏直播已经从秀场模式中土豪一掷千金，走向兼顾长尾用户的精细化运营的良性模式。

我们回到斗鱼付费用户这个数据上，2016年-2018年，斗鱼付费用户分别为90万、240万和380万。今年的Q1、Q2，这个数据是600万、670万。再对应ARPPU值的数据，2016年-2018年对应的人均贡献收入为164元、156元和208元，今年的Q1和Q2为226元、256元。用户付费用户数和ARPPU均有不同程度的增长，正是平台精细化运营策略发生了积极的作用。

斗鱼高管在财报沟通会中，提到了这样一点，“付费率和ARPPU值的提升并不是一个直线式的提升，而是一个间歇式的，需要一段时间的用户消费习惯的沉淀，特别是小额打赏粉丝体系的不断优化，未来有望释放出更多的收入增长潜力。”

用户消费习惯的沉淀、小额打赏粉丝体系两个关键，指向的就是我们所说的长尾化。

《王者荣耀》的商业模式能够很快的被接受，很大程度上有《英雄联盟》做了长期的市场培育和普及。同样，观看游戏内容直播的付费，同样也需要一定时间的用户消费习惯的沉淀。因此，斗鱼的未来的商业价值也值得期待。

游戏内容是护城河

得益于在游戏内容上的专注，斗鱼拥有了持续增长的付费用户数，并且可以期待更大的商业变现空间。

就在上周，《王者荣耀》的国际冠军杯决赛打响，对战的双方是Estar和RW；同一天，被誉为电竞春晚《英雄联盟》LPL夏季赛，IG对阵RNG。巧合的是，这4支战队，签约的对象都是斗鱼直播平台。从这一点我们就可以知道，斗鱼对于游戏内容的重视程度到底有多高。

数据显示，截至2018年12月31日，斗鱼有72%的主播为游戏主播，其中约有48名前职业选手在斗鱼平台上直播高品质电竞内容，吸引了大约1.2亿观众。

在这些主播的分布中，有《英雄联盟》的PDD、《DNF》的旭旭宝宝、《王者荣耀》的托米、《CF》的白鲨、《DOTA2》的YFF、《DOTA》的伍声、《绝地求生》&《守望先锋》的Piggff、《魔兽争霸》的Ted、《星际争霸》的Scboy…….

手握670万付费用户，斗鱼的商业逻辑是什么？图三

在赛事内容上，斗鱼获得了数十个全国性以及全球性的电竞赛事的独家直播权，包括《英雄联盟》、《绝地求生》、《DOTA2》等，另外自身还打造了斗鱼超级联赛，黄金大奖赛等赛事。

–2018年，斗鱼直播了约337场电竞赛事，承办了85场电竞赛事，其中最受欢迎的《绝地求生》黄金大奖赛吸引了超过1870万的观众。

–2019年Q2，斗鱼直播和转播了114场电竞赛事。仅今年6月举办的嘉年华活动，就引入了33个电竞项目，在线累计观看人次超过3.1亿。

正是得益于对于这些游戏内容的深耕，截至2019年Q1，斗鱼电竞内容的月活用户已达1.253亿(上年同期为7830万)，活跃用户日均观看总时长达2600万小时，每活跃用户日均观看时长由去年同期的42分钟提升至56分钟。到2019年Q2，游戏直播板块贡献的用户观看量，已经占平台总观看量的80%以上。

此前，斗鱼的招股书中明确提到，IPO募集的资金也将用于提供更多优质电竞内容，继续增强技术和大数据分析能力，提升用户体验和运营效率，以及日常营运资金需求和潜在的战略收购。

在Q2财报当中又提到，未来斗鱼会持续在电竞产业链的上下游进行布局和投资，包括赞助电竞战队、举办更多高质量的线上和线下的电竞赛事，通过电竞来提升平台的用户量，保证优质内容的输出，并探索与电竞相关的变现可能。

可以预见的是，斗鱼未来在电竞化内容的投入上还将持续下去，继续加深自己在这方面的护城河。正如斗鱼CEO陈少杰在Q2财报之后所说的，“今后将继续致力于构建以游戏为核心的优质内容生态系统，同时战略性地提高各内容分区变现效率。”

在对游戏直播如此重视的程度之下，斗鱼收获了1.628亿的MAU，成为游戏直播这个行业活跃用户的第一，而更加突出的670万付费用户背后，更是证明了游戏直播未来的可能性，一种将直播从TOB带向TOC的可能性，将直播带向全民参与的巨大可能性

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斗鱼TV 5.9.5.1

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